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时下国内外铝市战战兢兢如履薄冰

日期:2019-4-26(原创文章,禁止转载)

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时下国内外铝市:战战兢兢 如履薄冰

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一、市场回顾  进入2009年,内外铝价交替上涨,至9月底,LME3月铝收于1890美元/吨,沪铝主力合约收于14835元/吨。分析其原因,一是受不断改善的全球经济数据提振,全球对于经济复苏的信心开始增加;二是市场流动性充

一、市场回顾

进入2009年,内外铝价交替上涨,至9月底,LME3月铝收于1890美元/吨,沪铝主力合约收于14835元/吨。分析其原因,一是受不断改善的全球经济数据提振,全球对于经济复苏的信心开始增加;二是市场流动性充裕,导致大量资金轮流进入有色板块而形成了做多动力;三是受到了铜价领先大幅上涨的带动效应。相比之下,铝价09年以来的涨幅不到5000元,近来,市场人士皆以为有补涨需求,但库存压力甚大,资本进入势头弱了许多。

1. 三季度,美元走弱,全球对于经济复苏的预期增强;同时,伴随着房地产和汽车行业复苏,国际大宗商品价格温和回升,CRB 指数上涨。国内经济基本进入了"U"型反转区域的底部,完成了筑底并有所反弹。其他的大宗商品经济的转好推动有色板块进入上涨通道 ,与之密切相关的商品特别是有色金属也在宏观经济的伊春市最有名的癫痫病医院带动下,出现了一波较大涨幅,整体跃上了一个较高的价格平台。基本金属价格在三季度的表现较为亮眼。内外盘金属价格均大幅上涨,伦铝明显强于沪铝。

2. 沪铝价格走势迟滞。中国四万亿的投入有很大一部分是政府行为,消费拉动基本体现在生产资料、基础设施上而非民用生活资料的持续消费上。前一阶段有色金属价格上涨,建设实体经济因素在这其中起到了关键的推动作用,而在第二阶段也就是目前长时间处于滞涨之中,这是政府主导的资金投入已告一段落的表现,或许正印证了-大楼封顶,经济暂停。

3. LME湖北重点的癫痫病医院金属库存历来被视为影响基本金属价格的重要指标。一般而言,库存持续上升表明供应过度和有效需求不足,这将较终导致金属价格表现疲软。近几个月,LME铝的库存屡创历史新高,达到460万吨的高位,铝价上涨深受其害,虽然在震荡中有所趋高,但是相对于其他金属价格的涨幅,难望项背。天量的库存是铝价头上的一座超大的山。国际铝市场上充斥了大量的现货持有协议,投机商在现货市场买入铝锭并卖出近期合约。LME仓库中相当数量的铝锭,可能已经被用于抵押融资,抵押期为3 至 6个月不等。这也就能解释为什么在铝的基本面没有明显好转的情况下,铝的价格却能不降反升。

二、后市展望

在商品流通、贸易环节,LME铝高库存使得做多意向不坚决,现有持有合约者为了资金周转不断腾挪,手内合约如同鸡肋,吃之无味,弃之可惜。在以消费为目的的交易上,高库存似乎不是一个显性的问题,铝价还算较好的走向掩盖了一切,所以目前内外铝价的上下波动都在一个基本平衡的局势之中。就算近来有不少的新增产量,如果不管外盘高库存这一块,市场上的消费基本能抵消新增产量,国内铝价在15000元左右的平衡还是能维持较长一阶段。只不过时刻处于战战兢兢、如履薄冰的状态。如果这种平衡一旦被打破,这个库存大山就会在瞬间坍塌,给铝市场带来的恶果将是巨大而深远的。

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